近日，贵州茅台（600519.SH）发布公告，揭晓向股东派发特别现金红利的娱乐大片。根据公告，每股将派发高达19.106元（含税）的现金红利。截至2023年9月30日的统计数据显示，贵州茅台拥有总股本12.6亿股，据此估算，该公司此次总共计划派发现金红利达240亿元（含税）。这不仅是贵州茅台本年度的第二次分红举措，也是其继2022年后连续第二年实施特别分红计划。
追溯至今年3月，贵州茅台在2022年年度报告中披露，将向股东派发每10股红利259.11元（含税），合计派现金红利325.49亿元（含税）。将此次分红累计到今年贵州茅台分红的全年金额，已超越580亿元大关（含税）。累加去年的大约547亿元分红，贵州茅台仅以分红一项，便向全体股东派发了超过1100亿元的现金红利。
如此慷慨的分红背后，是茅台出色并持续增长的业绩表现。数据显示，2023年前三季度，茅台营收首破千亿，达1032.68亿元，同比增加18.48%，同时净利润达到528.76亿元，同比增长19.09%。这一年仅三季度的营收和净利润，已经相当于其2021年全年的业绩水平。以此计算，茅台在前三个季度每天赚取了1.9亿元，充分证实了其“印钞机”般的盈利能力。
对于这次特别分红的原因，茅台在公告中给出了三方面的解释：一方面是为了公司的持续、稳定和健康发展；另一方面，在确保公司正常运营及长期发展不受影响的前提下，增加现金分红力度，以增强市场信心；最后，则是为了积极回报股东，让股东共享公司的发展成果，进一步增强股东的获得感。
酒业分析师蔡学飞认为，连续的特别现金分红不仅是企业自身发展势头强劲的表现，也能有效提高品牌知名度和市场吸引力。它还表示了企业对股东权益的重视，并增强了股东对公司发展的信心。与此同时，资深酱酒专家权图则解读，茅台账上现金充裕，通过特别分红形式来奖励股东。
当然，股东们对于茅台的大额分红可谓是欢喜万分。有股东在社交媒体上表示，与当前股价相对，贵州茅台的股息率高达2.55%，已经超过了工农中建四大银行一年整存整取存款利率范围1.95%至2.1%之间。持有贵州茅台股份收取红利的回报已然超过大银行的定期存款，而且贵州茅台的成长性要远远胜过这些企业。
根据贵州茅台的股权关系图和公开财务报告，贵州省人民政府国有资产监督管理委员会是贵州茅台的实际控制人。在过去两年达1100亿元的现金分红总额中，该大股东至少获得超过500亿元的利润分成。
在贵州政府面临债务压力的当下，连续的大额分红是否有助于为地方政府“输血”成为外界关注的焦点。按照公开资料，贵州政府债务余额已达约12470亿元，位于财政部核定的限额12962亿元之内。通过化债调研发现，由于财力水平有限，化债工作异常艰难，单靠地方政府自身能力难以有效解决债务问题。而茅台集团作为贵州省属国企，在经济上也扮演了一定的纾困角色。
股东们普遍认为，茅台的分红对全体股东而言是公平合理的。值得注意的是，按照当前的派息计划，茅台股东今年将总计获得每10股45.017元的现金分红，超过去年同期的43.585元。分析师沈萌表示，虽然理论上回购注销对股东更有利，但直接分红给股东，使其有更多自主权利也是一种良好的选择。他同时指出，茅台的再次分红反映了其独特的个体原因，包括高毛利率、强劲盈利能力、较小的资本开支以及股东对分红的强烈需求等。
